曾靠疫情紅利業績起飛的“口罩股”頭部企業正面臨著營收凈利下滑，庫存壓力不斷攀升以及新業務拓展緩慢的困境。

近日，穩健醫療、振德醫療相繼發布2023年年度業績報告，兩家公司2023年業績均出現不同幅度下滑，凈利潤更是大幅縮水，同比去年下降六七成。包括隔離防護用品在內的醫用耗材板塊經歷新冠大流行輝煌后，業績大幅回落，是穩健醫療和振德醫療營收與凈利潤雙雙下跌的原因。

對于隔離防護用品的庫存情況以及如何調整產品布局等問題，《華夏時報》記者分別聯系采訪穩健醫療和振德醫療，截至發稿未收到回復。

防護產品收入大幅下滑

艱難，成為感控防護產品生產企業在過去一年的關鍵詞。

雖然穩健醫療是通過“winner穩健醫療”和“Purcotton全棉時代”兩大品牌實現醫療板塊及消費板塊協同發展，但是穩健醫療在年報中表示：“對于公司來說，2023年是極為艱難的一年。宏觀環境充滿挑戰，感染防護產品需求大幅下降，消費市場分層多變，都對公司的生產經營造成巨大影響?！?/p>

穩健醫療2023年年報顯示，2023年，公司實現營業收入81.85億元，同比下滑27.89%；歸母凈利潤為5.80億元，同比下滑64.84%；扣非后凈利潤為4.12億元，同比下滑73.61%；經營活動產生的現金流量凈額為10.63億元，同比下滑64.36%。

分行業來看，包括。2023年，穩健醫療醫用耗材、健康生活消費品及其他板塊的營收分別為38.62億元、42.63億元和6069.74萬元，分別同比下降46.74%、增長6.36%和下降35.14%。

對于歸母凈利潤下滑的原因，穩健醫療表示，受公共衛生事件影響，感染防護產品市場需求大幅下降，營業收入比上年減少約38.2億元，故導致公司歸母凈利潤大幅下滑 ；公司2023年處理感染防護產品和處置感染防護生產設備，減少歸母凈利潤約2.5億元 ；公司商譽減值減少歸母凈利潤約1.88億元。

而另一家行業頭部企業的業績狀況也令人堪憂。振德醫療發布2023年業績報告稱，2023年營業收入約41.27億元，同比減少32.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.98億元，同比減少70.82%；基本每股收益0.74元，同比減少74.22%。

官網介紹，振德醫療成立于1994年，是醫用敷料和感控防護產品主要的供應商之一。產品線涵蓋包扎與固定、創面護理、手術感控、基礎護理、防護隔離、壓力治療與VTE預防、造口失禁護理、高端傷口護理等不同使用場景。

年報顯示，2023年，振德醫療感控防護產品營業收入6.41億元，同比下降78%；基礎護理產品營業收入10.72億元，同比增長3.2%；手術感控產品營業收入14.26億元，同比增長16.92%；壓力治療與固定產品營業收入4.27億元，同比下降12.86%；造口及現代傷口護理產品營業收入5.39億元，同比增長15.28%。

對于主營業務收入下降的原因，振德醫療解釋稱，主要系報告期內隔離防護用品銷售收入下降所致。同時，對于報告期內壓力治療與固定產品銷售收入下降原因，公司稱是報告期內部分繃帶類產品生產基地升級改造并搬遷，對產品出貨產生一定影響所致。

而這種業績下滑的趨勢目前并沒有止步。振德醫療披露2024年一季報顯示，公司報告期內實現營業收入9.64億元，同比下降25.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7339.76億元，同比下降49.89%；基本每股收益0.28元，同比降低49.09%。

疫情紅利過后何去何從

受疫情影響， “口罩股”曾一度大放異彩，振德醫療、穩健醫療也曾有過業績與股價起飛的高光時刻，但是疫情紅利過后，他們迎來了業績退潮的困境。

振德醫療在2020年的營收凈利創下歷史最高，歸母凈利潤一舉實現了驚人的四位數的增長，其中實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約為25.49億元，同比增長1524.99%。2021年，雖然防疫類防護用品銷售大幅度增加，但當時防疫類防護用品價格回歸，振德醫療業績有所回落。

2020年至2022年，剔除防疫類防護用品后，振德醫療分別實現主營業務收入27.47億元、32.38億元、33.58億元，同口徑較上年同期分別增長54.64%、17.87%、3.71%。而保持增長的原因在于，2020年振德醫療獲得高價國際訂單，2020年及此后兩年里不斷出貨交付。

振德醫療曾啟動產能擴建計劃，2020年和2021年在浙江紹興、浙江義烏、安徽淮南、河南許昌以及肯尼亞開始了數個產能拓展和升級的建設項目，總投資額超過20億元人民幣。2023年年報顯示，還有十幾個項目仍在建設中，涉及年產4240萬件高性能醫療器械生產基地、年產 7000 萬件手術感控類產品項目、紗布類產品產能擴充及裝修改造工程等。

2020年上市的穩健醫療，當年便實現了近六倍的歸母凈利潤增長，醫用口罩、防護服等醫用防疫產品銷售大幅，可以說是乘上了疫情紅利的東風。不過，到2021年，疫情得到有效控制后，醫療防護產品的銷售價格回歸常態，穩健醫療的醫用耗材業務收入及利潤也開始大幅下滑，公司當年歸母凈利潤同比下滑67.48%。

穩健醫療已從單一的醫用耗材生產企業發展成為以棉為核心原材料，主要從事棉類制品的研發、生產、銷售，覆蓋醫療衛生、個人護理、家庭護理、母嬰護理、家紡服飾等多領域。但是目前消費板塊營收還不足以抵消疫情紅利消退對業績的影響。

據穩健醫療發布一季度業績公告，2024年第一季度營收約19.09億元，同比減少18.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.82億元，同比減少約51.60%；基本每股收益0.31元，同比減少51.56%。

值得注意的是，穩健醫療的第二大股東北京紅杉信遠股權投資中心(有限合伙)(下稱“紅杉信遠”)近年來持續減持公司股份引發投資者關注。據穩健醫療2023年1月披露的公告顯示，紅杉信遠自2021年11月5日至2023年1月19日期間，通過集中競價方式和大宗交易方式減持公司股份合計1351.31萬股。